Sales Trading Services

Eine Aktientransaktion an der Zürcher Börse im Jahr 1994 dauerte mehrere Minuten, viele Personen waren direkt involviert. Im Jahr 2022 dauert dieselbe Transaktion weniger als eine Millisekunde, ohne manuelle Intervention. In derselben Dimension hat sich die Arbeit eines Sales Trader verändert.

Zürcher Börse Selnau, wir schreiben das Jahr 1994. Ein Sales Trader im Ringzimmer während der Arbeit am Telefon: «Acheter 100 Vontobel bestens». Der Auftrag wird auf Papier notiert und dem Fichen-Läufer übergeben. Dieser begibt sich auf direktem Weg an den Finanzring zu seinem Händler. Der Auftrag wird «à la criée» mit einer Gegenpartei gehandelt, der Börsenkommissar notiert Zeit, Grösse und Preis des Abschlusses. Die Fiche findet ihren Weg wieder zurück ins Ringzimmer, die Details werden nochmals per Telefon an den Auftraggeber bestätigt. Gesamtdauer für den Prozess sind mehrere Minuten, vier Personen sind in diesem Prozess involviert. Heute sprechen Maschinen im Millisekundentakt miteinander, und der Prozess ist voll automatisiert.

Im Jahr 2018 wurde bei Vontobel das heutige Electronic Sales Trading gegründet. Aktuell besteht dieses Team aus vier sehr erfahrenen Sales Traders, die eine breit diversifizierte Kundschaft von über 130 Banken, Asset-Manager und Investmentbanken im täglichen Geschäft unterstützen. Die Einheit ist Teil der Abteilung Electronic Trading Solutions, die von Matthias Schiesser geführt wird. Sie ist für die Execution sämtlicher Anlageklassen dieser Kunden verantwortlich.

Die Börsenlandschaft ändert sich ständig. Neue, effizientere Technologien und Liquiditätspools sowie steigende regulatorische Anforderungen sind konstante Herausforderungen. Die Kernaufgabe eines Sales Trading Desk ist die Zusammenführung von verschiedenen internen und externen Anspruchsgruppen, vor allem in den Bereichen Execution/Liquidität und Technologie. Diese Themenbereiche bildeten auch an der diesjährigen Trade Tech, einer jährlich in Paris stattfindenden Finanzindustrie-Konferenz, die Schwerpunkte. Eine der Kernaussagen war, dass sich durch die steigenden Anforderungen neue Modelle in der Zusammenarbeit bilden werden. Insbesondere werden in Zukunft die Buy Side und die Sell Side weniger als Kunde-Broker-Beziehung geführt, sondern teamübergreifende und lösungsorientierte Ansätze werden zusammen erarbeitet. Mit der Gründung des Electronic Sales Trading Team wurden bei Vontobel die ersten Bausteine für diese Transformation gelegt.

Execution/Liquidität

Wir beraten unsere Kunden bei der Ausführung von sensitiven Aufträgen, und in Zusammenarbeit mit der Global Execution Abteilung von Fabienne Béguin und den Teams von Michael Wenger und Christian Pfund führen wir diese Orders am Markt und den vielzähligen uns zur Verfügung stehenden Liquiditätspools aus. Wir begleiten diese Aufträge über die gesamte Laufzeit hinweg und treffen je nach Marktbewegung Entscheide, die schlussendlich zu besseren Ausführungspreisen führen sollten.

Trading Product Development Team

In enger Kollaboration mit dem Trading Product Development Team von Roman Würsch bilden wir unsere Kundschaft an unseren selbst entwickelten algorithmischen Handelsstrategien aus und erhöhen damit unseren Marktanteil und die sogenannte Straight-Through-Processing-Rate (STP-Rate) bei unseren Klienten. Diese Kennzahl beschreibt die eingehenden Aufträge im Rahmen integrierter und firmenübergreifender Prozesse, die mit minimalem Interaktionsaufwand verarbeitet werden. All unsere Handelsstrategien werden im «Transaction Banking»-Magazin beschrieben, einige sogar im Detail. Natürlich sind auch wir Experten und wissen genau, wie diese Werkzeuge funktionieren und vor allem, wann sie am besten eingesetzt werden. Die elektronische Handelsplattform unserer Bank ist sehr robust, integriert laufend neue Liquiditätsfazilitäten (Beispiel: Single Stock Equity Trading via Tradeweb AiEX) und weitet ihre Anwendungsmöglichkeiten stetig aus.

Trading Data Science Team

Wir überprüfen anhand einer Transaktionskostenanalyse die Qualität unserer Ergebnisse zusammen mit den Kunden. Unsere Trading Analytics Platform™ kann zu jeder Ausführung einen TCA-Report erstellen. Bei einer Ausführung auf unserem Smart Order Router kann auch ein Best Execution Report generiert werden. Ebenso wird unser Orderflow überwacht, um sicherzustellen, dass unsere Partner «sauberen, non-toxic Flow» zur Verfügung stellen. Gerade im Bereich Data Analytics lohnt es sich ganz besonders, unsere Tools vor Ort kennen zu lernen.

Kundenbeziehungen pflegen und verstärken

Ein kontinuierlicher Austausch mit unseren Kunden über viele Kommunikationskanäle hinweg ist essenziell und ein wichtiges Instrument, um die Beziehung mit unserer Kundschaft weiter zu stärken. Sie erhalten früh am Morgen unser «International Telegram» mit den wichtigsten Nachrichten über die Entwicklungen an den Börsen und Neuigkeiten über Gesellschaften. Während des Tages erfahren sie über Bloomberg-Chat von Veränderungen am Markt in Echtzeit. Persönliche Kontakte bei Meetings vor Ort bei der Kundschaft dürfen aber natürlich nicht fehlen. Dazu organisieren wir für unsere Kunden sogenannte «Floor Walks». Bei einem Rundgang auf dem Handelsparkett bekommen die Kunden einen Eindruck von unseren Services im Bereich Algo, Data Analytics und Sales Trading.

Immer noch haben viele Konkurrenten ihre Sales-Trading-Einheiten in High und Low Touch unterteilt. Wir bei Vontobel sind schon lange der Ansicht, dass diese Aufteilung wenig Sinn macht, und bieten daher unseren Kunden einen kombinierten Service an, der überaus geschätzt wird. Bei einer STP-Rate von über 99 Prozent im Bereich Cash Equity können wir uns durch die Servicequalität im nicht automatisierten Bereich abheben. Service steht bei uns an oberster Stelle.

Die Anforderungen auf der regulatorischen und technologischen Seite steigen stetig an. Durch regelmässige Meetings mit Kunden, Besuche an Fachmessen und das Teilen der Informationen halten wir uns fit und teilen unsere Erkenntnisse mit den Kunden. Dies führt oft zu innovativen Lösungen und Kostenersparnissen.