Execution Platform Development – Teil 1

Es ist ein frostiger Herbstmorgen in Zürich. Langsam erhebt sich das B21-Gebäude von Vontobel wie ein Leuchtturm aus dem Nebel und überragt die anderen Gebäude in Richtung Paradeplatz blickend. Das Finanzviertel pulsiert vor Spannung in Erwartung der Ergebnisse der laufenden US-Präsidentschaftswahlen. Rogers Team rechnet mit einer Flut von Aufträgen, sobald die Märkte eröffnen und auf das Wahlergebnis reagieren …

… in Kürze hebt sich der Vorhang über dem Schauspiel und im Mittelpunt steht die Execution Platform. Mit ihrem Zugang zu über 125 Handelsplätzen ist sie in der Lage jegliche Cross-Asset-Aufträge zu verarbeiten und spielt dabei eine zentrale Rolle, um die Best Execution für unsere Kundenaufträge sicherzustellen.

Kaum betritt Roger das B21-Gebäude, begibt er sich in den zweiten Stock zum Trading Desk. Dort wird er freundlich von seinem Teammitglied Tobias begrüsst. Tobias hat bereits seit 7.00 Uhr verschiedene Systemchecks durchgeführt, da er an diesem Tag für die Frühschicht verantwortlich ist. Diese Frühschichten sind entscheidend, um sicherzustellen, dass die Execution Platform optimal auf die Eröffnung der europäischen Märkte vorbereitet ist. Diese Checks gewährleisten, dass Kunden in den nächsten 24 Handelsstunden auf eine optimale Ausführung vertrauen können. Während die Märkte im Zyklus der Sonne rund um den Globus erwachen, haben die grossen asiatischen Finanzzentren – Hongkong, Singapur, Tokio, Shanghai und Sidney – längst ihre Aktivitäten aufgenommen und sind über die Execution Platform erreichbar.

Die Handelsaktivitäten der letzten sieben Stunden in Asien bestätigen bereits die Erwartung eines geschäftigen Tages. Heute könnte das Auftragsvolumen das Niveau vergangener Rekordtage erreichen, wie etwa während der COVID-19-Pandemie, des Ukraine-Konflikts oder des Brexit. Diese Ereignisse beweisen, dass die Execution Platform problemlos mehr als 70 000 Aufträge pro Tag verarbeiten kann – eine aussergewöhnlich hohe Zahl. Über 98 Prozent dieser Aufträge werden vollständig automatisiert und ohne manuelle Eingriffe abgewickelt – ein Prozess, der als Straight-through Processing (STP) bekannt ist. Die aussergewöhnlich hohe STP-Rate ermöglicht es dem Trading Desk, die hohen Handelsvolumen mühelos zu bewältigen.

Roger richtet seinen Fokus auf die Algo-Plattform, insbesondere auf den Heimmarkt Schweiz, der in einer Co-Location-Umgebung gehostet wird und um 9.00 Uhr den Handel eröffnet. Die Algo-Plattform wurde vor mehr als acht Jahren lanciert. Was mit einer Handvoll simpler TVOL- und VWAP-Strategien begann, hat sich mittlerweile zu einem Portfolio von zehn Algorithmen entwickelt, die spezifische Bedürfnisse unserer Kunden erfüllen. Roger war die treibende Kraft bei der Implementierung der Algo-Plattform, um der wachsenden Nachfrage der Kunden nach fortschrittlicheren Auftragsausführungsfähigkeiten gerecht zu werden. Zugleich war es Vontobels Ziel, sich im Bereich der Auftragsausführung einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen. Eine flexible Lösung, die den externen und internen Kunden massgeschneiderte Algo-Strategien bietet, erwies sich als zukunftsweisender Ansatz.

Als Roger bei seinen Routinekontrollen mit der Maus über die Algo-Aufträge schwebt, ertönt das melodische Signal seines Team-Chats. Es ist ein Anruf von Benjamin, dem Leiter des Teams Symmetric Derivatives bei Vontobel. Vor acht Jahren leitete Benjamin die Einführung der ersten Algorithmen auf der Algo-Plattform und spielte eine Schlüsselrolle bei deren Etablierung. Heute nutzt er dasselbe zugrundeliegende Software-Framework in seinem Team, was eine solide abteilungsübergreifende Zusammenarbeit zwischen den Bereichen Transaction Banking und Structured Solutions & Treasury schafft. In unserem Team fördern wir aktiv den Austausch von Wissen innerhalb der Organisation. Wir sind fest davon überzeugt, dass diese Strategie direkt zum Gesamterfolg von Vontobel beiträgt. Der grösstmögliche Wert entsteht durch Transparenz, Zugänglichkeit und gemeinsames Lernen – so entsteht ein Umfeld, in dem stetige Verbesserungen möglich sind.

Benjamin möchte rasch eine Änderung an einer seiner automatisierten Strategien besprechen, die bei der Abwicklung der durch die US-Präsidentschaftswahlen ausgelösten hohen Volatilität helfen soll. Dank der vorausschauenden Implementierung des Algo-Frameworks durch sein Team kann Roger die Änderung nahtlos und sicher, bei laufendem Betrieb, in die Produktion einführen. Die Strategie, Software-Frameworks zu erwerben, anstatt statische Produkte zu kaufen, spielt dabei eine entscheidende Rolle in Bezug auf Effizienz. Dieser Ansatz ermöglicht es Rogers Team, die spezifischen Bedürfnisse der Kunden effektiv zu erfüllen und gleichzeitig Skalierbarkeit und einen überschaubaren Ressourceneinsatz sicherzustellen.

Nach dem Ende des Gesprächs bemerkt Roger aus dem Augenwinkel, dass eine Besprechungsbenachrichtigung aufgetaucht ist. Er eilt schnell in den gebuchten Raum, um sich mit Julien zu treffen, mit dem er die Einzelheiten eines Meetings mit den Softwarelieferanten in Paris besprechen muss.

Julien und Roger setzen ihre Besprechung fort und planen die Agenda für die Reise nach Paris. Die Erörterung von Roadmaps und die Identifizierung strategischer Ziele von beiden Seiten sind von entscheidender Bedeutung und müssen kontinuierlich diskutiert und weiterentwickelt werden, um eine gesunde und produktive Beziehung aufrechtzuerhalten. Ein Paradebeispiel für eine erfolgreiche Zusammenarbeit war die Erweiterung des bestehenden Cross-Asset-Angebots der Execution Platform, die vor fünf Jahren aus Aktien, ETFs, Anleihen, Fonds und Devisen bestand. Damals fehlte eine elektronische Lösung für Exchange Traded Derivatives (ETD), was grossen, personalintensiven, manuellen Aufwand verursachte. Dank Juliens fundierter Fachkenntnisse und seiner hervorragenden Projektmanagementfähigkeiten konnte er das Projekt effizient starten und innerhalb von nur drei Monaten eine tragfähige Lösung liefern.

Es ist essenziell, Lieferanten als Partner zu behandeln, um starke, kollaborative Beziehungen zu fördern. Diese Form der Verbindung ist der Schlüssel zum Erfolg jedes Projekts. Auf diese Weise hat Julien erfolgreich die Integration eines neuen Systems zur effizienten Verarbeitung von Derivate-Instrumenten und dem Ordermanagement implementiert und damit das Asset-Angebot der Execution Platform vervollständigt. Diese Lösung verbessert nicht nur die Fähigkeit unserer Kunden, Aufträge elektronisch von verschiedenen Systemen oder Netzwerken für eine erweiterte Marktreichweite zu routen, sondern umfasst auch eine Suite von hochentwickelten OMS-Funktionen. Dazu gehören High-Touch-Funktionen wie das Erstellen und Verwalten von ETD-Strategien, das Erstellen von Verbundaufträgen, das Splitten von Aufträgen und die Bearbeitung von «uneven rolls». Eingebettete algorithmische Handelsfunktionen ermöglichen es den Händlern ausserdem, effizienter zu arbeiten und den Bedarf an manuellen Eingabeprozessen zu minimieren.

Nachdem Julien alle notwendigen Details für die Softwarepartner-Reise finalisiert hat, kehrt er an seinen Arbeitsplatz zurück. Er bemerkt einen verpassten Anruf von Michael, Head of Execution Equities & Derivatives. Julien ruft zurück, in der Annahme, dass der Anruf sich auf einen der bestehenden ETD-Flows bezieht. Doch Michael erklärt zu Juliens Überraschung, dass es um eine völlig neue ETD-Flow-Vorgabe für einen bestimmten Kunden geht. Konkret betrifft es die Vereinfachung von Blocktrades mit ETD-Instrumenten in unserem Ordermanagementsystem. Nach einer kurzen Brainstorming-Session, in der Julien sein Fachwissen über die Möglichkeiten des ETD-Frameworks einbringt, präsentiert er sofort eine klare Lösung für das weitere Vorgehen. Wesentlich ist dabei eine hauseigene Entwicklung, die auf der Execution Platform zur Verfügung steht. Indem wir speziell auf ihre Bedürfnisse zugeschnittene Lösungen anbieten, schaffen wir einen unmittelbaren Mehrwert für die Kunden. Zwar sieht Julien einige Herausforderungen, doch er kann Michael trotzdem einen ungefähren Termin für die Umsetzung angeben. Zur Optimierung dieses speziellen Ablaufs muss Julien mehrere Beteiligte, etwa das Trade Middle Office und die Backoffice-Teams, koordinieren. Er bestätigt, dass die Lösung mit der nächsten Version in zwei Wochen zur Verfügung stehen wird.

Ein wichtiges Element der anstehenden Lösung betrifft eine Entwicklung im Ordermanagementsystem, für das Tobias zuständig ist. Julien kontaktiert Tobias, um die Details zu besprechen. Tobias nimmt den Anruf entgegen, erklärt jedoch, dass sie das Gespräch verschieben müssen, da er gerade mit Supportdienst und Produktionsfragen beschäftigt ist.