Trading Data richtig nutzen

Wer heute in der Businesswelt erfolgreich sein will, muss Daten optimal nutzen können. Die Finanzmärkte werden zunehmend komplexer, ihr Tempo beschleunigt sich, und für Trader und Anleger wird es immer schwerer, fundierte Entscheidungen zu treffen. Eine der grössten Hürden ist die mangelnde Transparenz bei Trading-Aktivitäten, denn sie erschwert die Erkennung von Trends, potenziellen Risiken und Wachstumschancen.

Wie umschifft man die Klippen der Transaktionsdatenanalyse?

Wir erstellen bereits seit vielen Jahren umfassende Analysen zu allen Aspekten unseres Trading-Verhaltens. Sauber aufbereitete Transaktionsdaten zu unseren Ausführungen bilden das grundlegende Fundament, welches die Entwicklung unserer Handelsstrategien und die Verbesserung unserer Ausführungsqualität ermöglicht. Bei der Arbeit mit Transaktionsdaten wurde uns schnell klar, dass eine hochmoderne Analyseplattform kein Luxus, sondern ein entscheidender Wettbewerbsfaktor ist. Broker, denen der Wert der Trade Analytics nicht bewusst ist, lassen viel Geld auf der Strecke.

Digitalisierung, Automatisierung, zunehmende Nutzung komplexer Technologien, algorithmische Strategien und regulatorische Entwicklungen in den Finanzmärkten verändern weiterhin das Trading-Umfeld. Die zunehmende Fragmentierung der Liquidität über zahlreiche Trading-Plattformen hinweg sowie die wachsende Komplexität der verwendeten Ausführungsstrategien stellen Marktteilnehmer vor neue Herausforderungen. Aus diesen Gründen hat die Transaction Cost Analysis (TCA) erheblich an Bedeutung gewonnen. Eine kontinuierliche Überwachung der eingesetzten Algorithmen, Börsenmakler und -plätze ist unerlässlich. Mit Hilfe von guter Datenanalyse können Gemeinsamkeiten, Auffälligkeiten und Trends rasch erkannt und verifiziert und anschliessend Handlungsentscheide getroffen werden. Gut bewirtschaftete Transaktionsdatensets werden zum zentralen Kernwert im Börsenhandel, welcher Innovation vorantreibt und einen erheblichen Wettbewerbsvorteil schafft.

Unsere Herangehensweise

Als wir im Jahr 2015 mit der Datenerhebung und TCA begannen, waren wir von der hohen Akzeptanz der verwendeten Berechnungsmethoden und -technologien überrascht. Unsere Vision, das Business mit Hilfe replizierbarer Analysen zu verstehen und neue Umsatz- und Wachstumschancen aufzudecken, wurde durch die positive Resonanz auf unser Vorgehen bestärkt.

In einem sich etablierenden Fachgebiet wie der Transaktionskostenanalyse mit den neuesten Entwicklungen schrittzuhalten, bietet viele Herausforderungen. Beim Umgang mit grossen Datenmengen ist es unerlässlich, auf ein klares Ziel zu fokussieren und hypothesengestützt vorzugehen, damit man sich nicht verzettelt und die begrenzten Ressourcen optimal einsetzt. Bei der Entwicklung von TAP™ behielten wir deshalb die wichtigsten Schlüsselfaktoren – Menschen und Technologie – immer im Fokus.

Mit diesem Hintergedanken strebten wir eine Lösung an, die unseren Kunden und uns die Erfüllung unserer regulatorischen Verpflichtungen gemäss den diversen Finanzvorschriften der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA und der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) erleichtern würde. Es stellte sich rasch heraus, dass mit der erschaffenen Plattform weit mehr als nur die regulatorischen Anforderungen abgedeckt werden kann. Dank der Informationen in TAP™ können wir Transaktionsdaten in Geschäftsentscheidungen und -prozessen nutzen – und dies mit eindrucksvollen Ergebnissen.

Fokus auf gewinnbringende Lösungen

Unter Transaktionsdaten versteht man die Daten, welche bei der Ausführung von Börsenhandelsaufträgen entstehen, einschliesslich Preisen, Volumina, Uhrzeiten und Ausführungsorten. Zur vollständigen Aufschlüsselung der Transaktionsgesamtkosten verwenden wir die TCA-Kennzahlen eines unabhängigen Anbieters. Mit dem Kauf von Benchmarks aus einer externen Quelle gewährleisten wir absolute Objektivität bei der Bewertung der Ausführungsqualität.

Dank moderner Analysemethoden erhalten wir fundierte Einblicke in die Marktdynamik, das Kundenverhalten und die Trading-Strategien. Die Beobachtung dieser Bereiche führt zu Hypothesen, welche es uns ermöglichen, Lösungen für reale Geschäftsprobleme zu entwickeln und die Vorteile für unsere Kunden zu maximieren.

Verringerung der Transaktionskosten

Der Haupteinsatzbereich für Transaktionsdaten ist es, Massnahmen zur Reduktion der Transaktionskosten zu identifizieren. Die genaue Analyse der mit der Ausführung eines Kundenauftrags verbundenen Kosten, einschliesslich expliziter (z. B. Kommissionen und Gebühren) und impliziter (z. B. Marktwirkung und Geld-Brief-Spanne) Kosten, ermöglicht es uns, Bereiche zu identifizieren welche ein Optimierungspotenzial aufweisen. Unterschiedliche Handelsplätze und Broker bieten divergierende Preismodelle an. Eine mit Performancestudien gepaarte Kostenanalyse liefert wertvolle Einblicke, die es uns ermöglichen, die kostengünstigsten Services mit dem grössten Mehrwert für unser Business zu identifizieren.

Performance und Qualität

Ein weiteres Problem, welches mit Erfahrung und der korrekten Interpretation von TCA-Kennzahlen gelöst wird, ist die Optimierung der Ausführungsqualität. TAP™ erhöht die Transparenz der Handelsergebnisse massgeblich und ermöglicht fundierte Entscheidungen auf der Basis genauer, aktueller Informationen. Jeder durch Vontobel abgewickelte Auftrag wird mit den Aufträgen der Wettbewerber verglichen, welche zu denselben Bedingungen gehandelt wurden, um die Ausführungsqualität systematisch zu bewerteten.

Auswahl der Broker

Je nach Marktsituation oder Handelszugang kann ein Kundenauftrag zur Ausführung an externe Finanzinstitute (d. h. Broker) übermittelt werden. Transaktionsdaten und TCA-Kennzahlen sind unerlässlich bei der Auswahl des idealen Marktzugangs. Das vereinheitlichte Bewertungsmodell von TAP™ gibt Aufschluss über die Effizienz und die Performance verschiedenster Handelspartner. Schnell ist man in der Lage, detaillierte Einblicke in die Ausführungsqualität seiner Gegenparteien zu erhalten und zu identifizieren, wo eine überragende Performance vorliegt bzw. wo weiteres Optimierungspotenzial besteht.

Verbesserung von algorithmischen Strategien und Entscheidungsprozessen in unserem Smart Order Router (SOR)

Das Ökosystem der Ausführungsstrategien wird zunehmend komplexer. Deshalb gibt es keinen idealen Benchmark, der eine zutreffende Bewertung sämtlicher Ordertypen zulässt. Wir bieten unseren B2B-Kunden eine Reihe hauseigener automatisierter Execution-Algorithmen sowie PULS, einen Smart Order Router (SOR) für Kassamärkte, an. Um ein umfassendes Bild der wirtschaftlichen Leistung dieser Algorithmen zu erhalten, überwachen und bewerten wir alle Ausführungen aus unterschiedlichen Perspektiven. In TAP™ erheben wir alle Leistungskennzahlen, welche benötigt werden, um die Performance jeglicher Algorithmus-Strategien zu verstehen. So sind wir in der Lage, unterschiedliche Strategien mit den geeigneten Kennzahlen zu evaluieren und fundierte Entscheidungen über Änderungen am Design der Algorithmen und den SOR-Routing-Richtlinien zu treffen.

Umfassende Nachhandelstransparenz

Transparenz fördert die Verantwortlichkeit. Sie wahrt Integrität und fördert das Vertrauen der internen und externen Anspruchsgruppen. In Bezug auf Transaktionsdaten bedeutet das für uns eine zeitnahe Lieferung von Informationen zu Marktstruktur, Handelsvolumina und Kursbewegungen, welche eine schnelle und angemessene Reaktion auf veränderte Marktgegebenheiten ermöglichen.

Gewährleistung der Nachweispflicht

Die Pflicht zur Best Execution verlangt von den Börsenmaklern, dass sie Kundenaufträge unter allen Umständen so günstig wie möglich ausführen. Damit soll gewährleistet werden, dass Kontrollmechanismen zur Überwachung dieser Verpflichtung gebildet werden und ein grundlegender Schutz für Anleger und Märkte entsteht. TAP™ unterstützt die Börsenhändler mit empirischen Performancekennzahlen, anhand derer sie die Einhaltung ihrer Verpflichtungen überwachen, verwalten und nachweisen können.

Neue Chancen identifizieren

Die Analyse historischer Trading-Daten ermöglicht es, bevorstehende Markttrends zu identifizieren und neue Trading-Chancen zu erkennen, bevor sie allgemein bekannt werden.

Erfolgreiche Trading-Strategien

Während der Entwicklung der Plattform wurde uns bewusst, dass wir nur mit der idealen Mischung von Kompetenzen aus Datenwissenschaft, Technologien und Kreativität zum Erfolg gelangen. Auch wenn das Fachgebiet der Datenwissenschaft und die Kreativität in scheinbarem Gegensatz zueinander stehen, bereichern sich diese Disziplinen im Geschäftsumfeld.

TAP™ wurde zum unerlässlichen Werkzeug für unsere tägliche Arbeit. Dank ihrer umfangreichen Analysekapazität treffen wir datengestützte Entscheidungen, erkennen Trends, finden Optimierungsmöglichkeiten, welche die Trading-Kosten verringern und es uns ermöglichen, in Echtzeit auf Marktchancen reagieren. Wir sind begeistert davon, dass wir TAP™ nun auch unseren Kunden anbieten können. Die detaillierten Analysen und Visualisierungen geben einen schnellen Überblick über die Ausführungsqualität all ihrer Handelsaufträge und ermöglichen einen verbesserten Brokerauswahlprozess, ein verbessertes Trading-Gesamtergebnis und einen Marktvorteil.