Vontobel @ TradeTech 2026

Perspektiven und Erkenntnisse von der TradeTech Amsterdam 2026

Die TradeTech Amsterdam war mehr als eine inhaltsreiche Veranstaltung – sie war eine relevante Erfahrung für unser Team. Der Austausch innerhalb der Gruppe sowie die Diskussionen mit Peers, Anbietern und Marktteilnehmern haben unsere Perspektive deutlich erweitert und unseren Blick auf die Zukunft des Handels geschärft.

Die Transformation im Trading schreitet weiter voran. In den meisten Fällen scheitert es nicht an der Strategie, sondern daran, dass sich Menschen nicht anpassen. Kommunikation ist kein Randthema, sondern eine zentrale Führungsaufgabe. Trading Desks stehen unter zunehmendem Effizienzdruck. Gleichzeitig ist 24 Stunden Handel komplexer, als oft angenommen, und stark perspektivenabhängig: Institutionelle und Retail Kunden sehen sich unterschiedlichen Realitäten gegenüber. Entscheidend sind heute Daten, konsistente Führung und faktenbasierte Entscheidungen.

HR, Skills und die Zukunft des Trading Desks

In den nächsten drei bis fünf Jahren erwarten wir ein weiteres Wachstum von Multi Asset Desks. Die Automatisierung wird sich über die gesamten Workflows hinweg weiterentwickeln und Effizienz sowie Skalierbarkeit steigern. Best Execution wird sich von einer reinen Kostenkennzahl zu einem zentralen Performance Treiber entwickeln. Fortschrittliche Infrastrukturen verschaffen Buy Side Desks durch verbesserte Dashboards und API Anbindungen mehr Kontrolle.

Eine zentrale Erkenntnis: Das Argument „die Leute haben keine Zeit“ ist eine falsche Zuschreibung. Die eigentliche Herausforderung ist struktureller Natur. Lernen erfordert bewusst eingeplante Zeit ausserhalb des Trading Floors. Die Teilnehmenden schlugen die Definition eines Off Floor Lernformats vor – ein sehr wertvoller Input.

Der Einsatz von Data Scientists auf Trading Desks scheiterte teilweise nicht am Profil, sondern an der Umsetzung. Typische Gründe sind fehlende Anpassungen der Workflows, die blosse Bestätigung bestehender Intuitionen sowie unklare Verantwortlichkeiten für Ergebnisse. Grosse Technologieunternehmen zeigen einen anderen Weg: steile Lernkurven, gezielte Skill Entwicklung und interne Mobilität. Dies führt zu höherer Fluktuation, kürzeren Wertschöpfungsfenstern und strukturiertem Wissenstransfer. In der Folge wird der Qualitätsbeitrag über einen bestimmten Zeitraum wichtiger als reine Loyalität zu einem einzelnen Arbeitgeber.

Herausforderungen für den Buy Side Trading Desk

Wertschöpfung entsteht dort, wo Trading erklärbar wird: verständliche Reports, ergebnisbezogene KPIs und transparente Performance Beiträge. Der Trend geht zu hybriden Modellen, die Low Touch Automatisierung mit High Touch Expertise in Timing, Dateninterpretation und Trading Kosten Analyse (TCA) kombinieren. Bei Vontobel setzen wir genau dies mit unserem Mid Touch Ansatz um. Zentrale Werttreiber sind Automatisierung, Skalierbarkeit, Kostenreduktion und Fehlervermeidung. Messbarkeit gewinnt zunehmend an Bedeutung, insbesondere über TCA und den Nachweis des Performance Beitrags. Advanced Analytics wird zum Differenzierungsfaktor; Build vs. Buy bleibt eine strategische Entscheidung.

Der Retail Handel prägt weiterhin die Marktstruktur. In den USA ist die Beteiligung deutlich weiter fortgeschritten als in Europa. Kleinere, besser handelbare Retail Flows schaffen unter normalen Marktbedingungen Liquidität, verstärken jedoch in Stressphasen die Volatilität.

Multi Asset Trading Desks entstehen unter Effizienzdruck. Desks müssen mit weniger Ressourcen mehr Output liefern. Das blosse Zusammenlegen von Desks und Assetklassen ohne klares Ziel bleibt wirkungslos. Lernagilität und Anpassungsfähigkeit werden über die Wettbewerbsfähigkeit entscheiden.

Technologie befindet sich weiterhin in einer Evolution, nicht in einer Revolution. Neue Kernsysteme oder TCA Anbieter stehen selten im Fokus. Stattdessen wird die Nutzungstiefe in bestehenden Partnerschaften erhöht. Ausführungsvorteile entstehen weniger durch neue Software als durch die konsequente Nutzung vorhandener Tools.

AI, TCA & Daten

Über alle Panels hinweg bestand breite Einigkeit: Das analytische Potenzial von TCA ist nach wie vor untergenutzt, obwohl seine Bedeutung allgemein anerkannt ist. Für viele Broker und Kunden befindet sich TCA noch in einer frühen oder explorativen Phase, häufig eingeschränkt durch unvollständige Datensätze und primär für Reporting Zwecke genutzt statt zur Steuerung zukunftsgerichteter Execution.

Die Datenverfügbarkeit hat sich verbessert, doch der Sprung von der Datensammlung zu robusten, modellgetriebenen Execution Frameworks ist noch lange nicht vollzogen. Heute wird TCA überwiegend ex post eingesetzt und hauptsächlich zur Überwachung der Best Execution genutzt, nur selektiv zur Steuerung von Routing Entscheidungen oder der Strategiewahl.

Fazit – persönliche Sicht

Akteure mit stärkerer Datenbasis, robusten Modellen und intelligenter Gegenpartei Selektion werden führen. KI schafft nur unter klarer Governance einen Mehrwert; ohne eindeutige Kontrollmechanismen wächst das Risiko exponentiell. KI im Trading darf kein unkontrolliertes Experiment werden. Best Execution bleibt Pflicht, wird jedoch zunehmend mit Performance Messung verknüpft. Innovation entsteht primär in den USA, Europa adaptiert.

Der wahre Mehrwert liegt heute noch immer in der Datenqualität und deren konsistenter Anwendung – nicht aus einer zu starken Positionierung von TCA rund um KI. Praktisch bedeutet dies, dass Trading Desks ihre Datenbasis stärken, Ziel Operating Modelle für Multi Asset Execution definieren und klare Governance Strukturen für KI gestützte Entscheidungsfindung etablieren müssen. Wettbewerbsvorteile werden zunehmend entstehen durch: die Fähigkeit schnell zu lernen, Daten professionell zu managen und einen messbaren Beitrag zu Execution Ergebnissen zu leisten.